震惊！BitMEX合约交易不为人知的秘诀，你的朋友知道吗？

BitMEX 合约常见问题

BitMEX是早期的加密货币衍生品交易所，至今仍然受到一些交易者的欢迎。了解其合约运作方式至关重要，以下是一些常见的 BitMEX 合约相关问题及其解答。

1. 什么是 BitMEX 合约？

BitMEX (Bitcoin Mercantile Exchange) 是一家提供加密货币衍生品交易的平台，其核心产品为永续合约和定期交割合约。 这些合约允许交易者利用杠杆效应，针对各种加密货币，例如比特币 (BTC)、以太坊 (ETH)、莱特币 (LTC) 等，进行多头（预期价格上涨）或空头（预期价格下跌）交易。 与直接的现货交易不同，BitMEX 合约允许交易者交易的价值超过其账户中实际持有的资产数量。 这种能力源于杠杆机制，它可以显著放大潜在利润，但也同样会放大潜在亏损，因此风险管理至关重要。

• 永续合约 (Perpetual Contracts): 永续合约是一种特殊类型的衍生品，它模拟了标的资产的价格走势，但没有固定的到期日。 这意味着交易者可以无限期地持有仓位，理论上可以一直持有，直到他们选择平仓或被强制平仓。 永续合约通常使用资金费率机制来确保合约价格与标的资产的现货价格保持一致。 资金费率是多头和空头交易者之间定期支付的费用，取决于合约价格与现货价格之间的差异。
• 交割合约 (Traditional Futures Contracts): 交割合约是一种具有预先设定的到期日的合约。 在到期日，所有未平仓的仓位将按照合约条款进行结算。 结算通常以现金或标的资产的形式进行，具体取决于合约类型。 BitMEX 提供的交割合约允许交易者对加密货币在特定时间点的价格进行投机，并对冲价格风险。 交易者应密切关注交割日期，以便在到期前管理其仓位。

2. BitMEX 上的杠杆如何运作？

杠杆交易允许交易者通过借入资金来放大其交易头寸，从而使用相对较少的自有资金控制更大的交易仓位。在BitMEX等加密货币衍生品交易所，杠杆通常以倍数形式表示。例如，如果您使用 10 倍杠杆，这意味着您可以用相当于账户余额十分之一的资金来控制价值 10 倍于您账户余额的仓位。这既能放大潜在利润，也能放大潜在损失，因此在使用杠杆时必须谨慎。

理解杠杆运作的关键在于理解保证金的概念。保证金是您为了开立和维持杠杆仓位而需要提供的抵押品，类似于一种风险押金。BitMEX使用两种主要的保证金类型：

• 初始保证金: 这是您开立杠杆仓位时需要投入的资金。初始保证金率决定了您可以使用多少杠杆。例如，如果初始保证金率为 10%，则您可以使用 10 倍杠杆。初始保证金的作用是覆盖潜在的小幅亏损。
• 维持保证金: 为了防止您的仓位因亏损而被强制平仓（也称为爆仓），您的账户需要维持一个最低余额，这个最低余额就称为维持保证金。维持保证金率通常低于初始保证金率。如果您的账户余额（也称为保证金余额）低于维持保证金水平，您的仓位将被自动平仓。这是为了防止您的亏损超过您的初始保证金，保护交易所和其他交易者的利益。爆仓的价格由杠杆大小和仓位方向决定。

需要注意的是，BitMEX使用自动减杠杆系统（Auto-Deleveraging，ADL）来避免因交易者爆仓而造成的损失。当一个交易者的仓位被强制平仓但交易所无法在市场上找到足够的对手方来执行平仓时，ADL 会自动减少其他盈利交易者的仓位，以弥补损失。ADL的发生概率取决于市场的流动性和杠杆的使用情况。

3. 什么是 BitMEX 的资金费率？

资金费率是永续合约市场中至关重要的机制，其核心作用是将永续合约的价格紧密锚定于相应的标的资产现货价格。这种机制通过定期性的资金互换，确保永续合约价格与现货价格之间的偏差维持在合理范围之内，从而维护市场的稳定性和公平性。

• 运作方式: 在永续合约交易中，资金费率的运作方式表现为多头（做多）和空头（做空）仓位持有者之间的定期支付。当永续合约的价格高于标的资产的现货价格时，表明市场对该资产的需求较高，此时，多头交易者需要向空头交易者支付资金费率。这种支付降低了多头的盈利空间，同时增加了空头的收益。相反，如果永续合约价格低于现货价格，则空头交易者需要向多头交易者支付资金费率，以平衡市场的供需关系。
• 频率: BitMEX 交易所通常采用每 8 小时收取一次资金费率的机制。这意味着交易者需要在一天之内进行三次资金费率的支付或接收。具体的收费时间点通常是固定的，例如 UTC 时间的 00:00、08:00 和 16:00。因此，交易者需要密切关注资金费率的收取时间，以便更好地管理其交易策略和风险。
• 影响: 对于永续合约交易者而言，资金费率是一个不可忽视的因素，因为它直接影响着交易的盈利能力和整体收益。当资金费率为正时，持有多头仓位的交易者需要支付费用，从而降低其潜在利润。反之，空头仓位的持有者将获得补偿，增加了收益。因此，交易者在制定交易策略时，必须充分考虑资金费率的影响，并将其纳入风险管理框架之中。资金费率也反映了市场的情绪和供需关系，交易者可以通过分析资金费率的变化趋势，来辅助判断市场未来的走向。

4. 什么是强制平仓？

强制平仓，也称为爆仓，是指在加密货币交易平台（例如 BitMEX）上，当用户的账户权益低于维持保证金水平时，系统自动强制性地关闭该用户的未平仓头寸。强制平仓机制的主要目的是为了保障交易平台的稳定性和交易参与者的利益，避免因杠杆交易带来的潜在巨大损失。

维持保证金是维持未平仓头寸所需的最低保证金金额。当市场价格朝着不利于交易者的方向变动时，账户权益会随之减少。如果账户权益降至低于维持保证金水平，交易平台将触发强制平仓，以防止账户出现负余额，从而避免交易者无力偿还债务的情况，同时保护平台免受连锁清算的风险。

• 强制平仓价格: 强制平仓价格是触发强制平仓的具体市场价格点。这个价格受到多种因素影响，包括但不限于：所使用的杠杆倍数、账户中的初始保证金金额、交易头寸的规模（即合约数量），以及交易标的的基础价格。高杠杆交易意味着较小的价格波动就可能导致账户权益快速减少，从而更接近强制平仓价格。不同的交易平台可能采用不同的计算方法和参数来确定强制平仓价格，交易者应当仔细阅读平台的规则说明。
• 如何避免强制平仓: 避免强制平仓的关键在于风险管理和审慎的交易策略：
  • 持续监控仓位: 密切关注市场动态和仓位的盈亏情况，了解账户权益的变化。 交易平台通常会提供实时数据和预警系统，帮助交易者监控风险。
  • 设置止损单: 设置止损单是限制潜在损失的有效方法。止损单会在预设的价格水平自动平仓，即使市场快速波动，也能帮助交易者避免超出承受范围的亏损。止损单的设置需要根据个人的风险承受能力和市场波动性进行调整。
  • 避免使用过高的杠杆: 高杠杆可以放大盈利，但同时也成倍地放大了亏损的风险。新手交易者应从小杠杆开始，逐步掌握交易技巧和风险管理方法。经验丰富的交易者也应根据市场情况和自身的风险偏好谨慎选择杠杆倍数。
  • 合理分配资金: 不要将所有资金投入到单一交易中，分散投资可以降低风险。同时，预留充足的保证金以应对市场波动，避免账户权益过低。
  • 了解市场动态: 充分了解交易标的的基本面和技术面，掌握市场趋势和潜在风险，有助于做出更明智的交易决策。

5. 如何在 BitMEX 上设置止损单？

止损单是一种预先设定的指令，用于在市场价格达到特定水平时自动平仓，从而有效管理风险并限制潜在亏损。止损单的设置是交易策略中至关重要的一环，有助于保护投资资本免受市场剧烈波动的影响。

在BitMEX平台上，止损单的运用尤其重要，因为BitMEX提供高杠杆交易，这既能放大盈利，也能放大亏损。合理设置止损单能够有效控制风险敞口，避免因判断失误或市场突发事件导致的重大损失。

• 市价止损单: 当市场价格触及预设的止损价格时，系统会立即以当时最佳的可用市场价格执行平仓。这种类型的止损单保证成交，但最终成交价格可能与设定的止损价略有偏差，尤其是在市场波动剧烈或流动性不足的情况下。它适用于希望确保尽快退出市场，而不特别在意成交价格的交易者。
• 限价止损单: 与市价止损单不同，限价止损单在触发时会生成一个限价订单。这意味着只有当市场价格达到或优于预设的限价时，订单才会被执行。 这种止损单允许交易者控制成交价格，避免在价格快速下跌时以过低的价格成交。 然而，缺点是不能保证一定成交。 如果市场价格快速跳过设定的限价，订单可能无法成交，止损目的也就无法达成。 适用于对成交价格有较高要求，但能接受止损失败风险的交易者。

重要提示： 选择哪种止损单取决于您的风险承受能力、交易策略以及对市场流动性的判断。在使用止损单时，务必仔细评估市场状况，并根据实际情况进行调整。同时，也要注意BitMEX平台的手续费结构，并将其纳入止损策略的考量范围。

6. 什么是 BitMEX 的交割和结算？

在BitMEX平台上，交割合约在到期日会自动结算所有未平仓的头寸。这意味着，合约到期时，系统将根据预定的结算机制，自动计算并执行盈亏结算，并将相应的资金划入用户的账户。结算价格并非随意确定，而是基于到期时标的资产的指数价格，以确保结算的公平性和透明度。

交割过程对于交易者至关重要，因为它决定了他们的合约最终的盈亏情况。BitMEX设计的结算机制旨在尽可能地贴近标的资产的真实市场价值，从而降低结算过程中的偏差。

• 结算价格: 为了最大程度地降低单一交易所的价格波动或潜在的市场操纵对结算价格的影响，BitMEX采用了一种稳健的策略：它会参考多个主流加密货币交易所的价格数据，并根据一定的权重计算出一个综合的指数价格。这个指数价格作为最终的结算价格，能够更准确地反映市场的整体状况，从而保护交易者的利益。BitMEX通常会在其网站或交易平台上公开结算价格的计算方法和所参考的交易所列表，以便用户进行监督和验证。

7. 如何计算 BitMEX 合约的盈亏？

盈亏计算是衡量交易绩效的关键指标，它直接反映了交易者在合约交易中的盈利或亏损情况。BitMEX 合约的盈亏计算方式，会根据不同的合约类型、仓位大小、以及价格变动而有所不同。为了方便交易者快速准确地计算潜在的盈亏，BitMEX 平台提供了在线计算器，交易者可以通过输入相关参数，获得详细的盈亏预估。

• 永续合约盈亏: 永续合约的盈亏计算基于开仓和平仓价格之间的差额，乘以仓位大小以及合约乘数。公式如下： (平仓价格 - 开仓价格) * 仓位大小 * 合约乘数。 其中， 平仓价格 是指交易者关闭仓位时的价格， 开仓价格 是指交易者建立仓位时的价格， 仓位大小 是指交易者持有的合约数量， 合约乘数 是每个合约代表的标的资产数量。 例如，如果交易者以 10,000 美元的价格买入 10,000 个 BTC 永续合约，然后以 10,500 美元的价格卖出，合约乘数为 1，则盈亏为 (10,500 - 10,000) * 10,000 * 1 = 5,000,000 美元。
• 交割合约盈亏: 交割合约的盈亏计算与永续合约类似，但使用结算价格代替平仓价格。公式如下：(结算价格 - 开仓价格) * 仓位大小 * 合约乘数。 结算价格 是指合约到期时，BitMEX 平台根据特定规则确定的价格，用于结算所有未平仓的合约。 例如，如果交易者以 60,000 美元的价格买入 1 个 BTC 交割合约（合约乘数为 1），到期结算价格为 65,000 美元，则盈亏为 (65,000 - 60,000) * 1 * 1 = 5,000 美元。需要注意的是，交割合约在到期时会自动结算，交易者无需手动平仓。

8. BitMEX 的费用结构是什么？

BitMEX 作为一家领先的加密货币衍生品交易所，其费用结构涵盖交易手续费、资金费率以及潜在的其他费用。理解这些费用对于有效管理交易成本至关重要。

• 交易手续费: BitMEX 采用分级手续费制度，手续费率会根据您的交易量和市场参与者等级而变化。
  • 做市商（Maker）手续费: 做市商通过挂单（限价单）增加市场流动性，通常享受较低的手续费，甚至可能获得手续费返还。这是因为他们的挂单为市场提供了深度，方便其他交易者进行交易。
  • 吃单者（Taker）手续费: 吃单者通过立即成交的订单（市价单或立即成交的限价单）从市场上移除流动性，因此需要支付较高的手续费。吃单者的行为直接促成了交易的完成。
  • 交易量折扣: 交易量越大，手续费率越低。BitMEX 会根据用户的 30 天交易量计算其等级，并据此调整手续费率。这意味着活跃的交易者可以显著降低交易成本。具体的手续费率等级和对应的交易量要求，请参考BitMEX官方网站的最新信息。
• 资金费率: 资金费率是永续合约市场中的一种机制，旨在使合约价格锚定标的资产的价格。
  • 资金费率的计算： 资金费率由两部分组成：利率和溢价/折价。利率反映了两种货币之间的利率差异。溢价/折价则反映了永续合约价格与标的资产价格之间的差异。当永续合约价格高于标的资产价格时，资金费率为正，多头支付空头；反之，当永续合约价格低于标的资产价格时，资金费率为负，空头支付多头。
  • 资金费率的支付： 资金费率每隔一段时间（例如，每 8 小时）进行结算。交易者需要注意资金费率的方向和大小，因为它会直接影响其盈利能力。
• 提款费用: BitMEX 对加密货币提款收取费用。
  • 网络拥堵的影响： 提款费用通常用于支付区块链网络交易费用，以确保提款能够及时确认。费用金额取决于当时的网络拥堵情况，拥堵时费用较高，反之则较低。
  • 币种差异： 不同的加密货币提款费用不同。例如，比特币的提款费用与以太坊的提款费用通常是不同的。
  • 最低提款额： BitMEX 通常设有最低提款额度。低于该额度的提款可能无法进行，或者需要支付额外的手续费。具体提款费用和最低提款额度，请参考BitMEX官方网站的提款页面。

9. BitMEX 的安全性如何？

BitMEX 致力于保障用户资产的安全，实施了一系列严谨的安全措施。 其中包括：

• 冷存储： 绝大多数用户资金被安全地存储在离线冷钱包中，这极大地降低了被黑客攻击的风险。只有极小一部分资金用于维持交易所的日常运营。
• 多重签名： 取款交易需要多个授权签名才能执行，即使一部分签名密钥泄露，攻击者也无法轻易转移资金。这种机制显著提升了资金安全性。
• 定期的安全审计： BitMEX 会定期委托第三方安全机构进行全面的安全审计，以识别潜在的漏洞并及时修复。这些审计涵盖代码审查、渗透测试等多个方面。
• 系统监控： 平台采用先进的实时监控系统，能够及时检测并响应任何异常活动，确保交易环境的稳定和安全。
• 数据加密： 用户数据在传输和存储过程中均采用高强度的加密技术，防止敏感信息泄露。

尽管 BitMEX 采取了上述安全措施，但加密货币交易所本身仍然存在潜在风险，包括但不限于黑客攻击、内部欺诈和监管风险。 用户应充分了解这些风险并采取必要的预防措施。

为了进一步增强账户安全，强烈建议用户采取以下措施：

• 启用双因素身份验证 (2FA)： 启用 2FA 后，登录和提款需要额外的验证码，即使密码泄露，攻击者也无法轻易访问账户。
• 使用强密码： 使用包含大小写字母、数字和特殊字符的复杂密码，并定期更换。
• 警惕钓鱼攻击： 仔细检查电子邮件和网站的真实性，避免点击不明链接或提供个人信息。
• 启用提款白名单： 只允许提款到预先批准的地址，防止资金被转移到未经授权的地址。
• 定期检查账户活动： 密切关注账户余额和交易记录，及时发现任何异常活动。

请务必保持谨慎，并对自己的投资负责。加密货币市场波动性较大，在投资前请进行充分的研究和风险评估。

10. 如何在 BitMEX 上进行交易？

在 BitMEX 上进行加密货币交易涉及一系列步骤，务必仔细理解并严格执行，以管理风险并最大化潜在收益。BitMEX主要提供加密货币衍生品交易，了解这一点至关重要。

1. 注册账户: 访问 BitMEX 官方网站（务必确认网址的安全性，谨防钓鱼网站），按照页面提示填写注册信息。请使用强密码并启用双重验证 (2FA) 以提高账户安全性。
2. 验证身份 (KYC): 为了符合监管要求并提高账户安全，BitMEX 通常需要用户完成 KYC（了解你的客户）流程。您可能需要提供身份证明文件（如护照、身份证）以及地址证明。KYC 验证的级别可能影响您的交易额度和提款限额。
3. 存入资金: BitMEX 是一个加密货币衍生品交易所，因此您需要将加密货币（通常是比特币）存入您的 BitMEX 账户才能进行交易。在您的账户仪表板中找到存款地址，并将您的加密货币从您的钱包或交易所发送到该地址。务必仔细检查地址，避免资产丢失。
4. 选择合约: BitMEX 提供多种合约类型，包括永续合约、期货合约等。永续合约没有到期日，而期货合约有特定的交割日期。选择您感兴趣的合约，并了解其合约规格，例如合约乘数、最小变动价位等。
5. 设置仓位: 仓位大小决定了您交易的合约数量。杠杆允许您用较小的保证金控制更大的仓位。BitMEX 提供高杠杆，但也伴随着高风险。合理设置杠杆率至关重要。较高的杠杆倍数意味着潜在利润和损失都会被放大。 计算好保证金，确保账户有足够的资金来维持仓位。
6. 下单: 选择“做多”（买入）或“做空”（卖出）。做多意味着您预计价格会上涨，而做空意味着您预计价格会下跌。BitMEX 提供不同类型的订单，包括市价单、限价单、止损单等。市价单会立即以当前市场价格成交，而限价单只有在价格达到您设定的价格时才会成交。
7. 监控仓位: 交易后，密切关注您的仓位表现。BitMEX 提供实时市场数据和图表工具，帮助您跟踪价格变动。设置止损单和止盈单，以自动平仓，从而限制潜在损失并锁定利润。及时调整止损和止盈，根据市场情况变化，灵活调整交易策略。

11. BitMEX 的风险提示

加密货币交易，特别是涉及高杠杆的应用，蕴含着显著的财务风险。这种高波动性市场意味着价格可能会在短时间内剧烈波动，导致潜在的快速且巨大的损失。因此， 务必仅投入您完全能够承受损失的资金 。在您开始在BitMEX或其他任何交易所进行交易之前，请务必透彻理解杠杆交易的本质及其固有的风险，包括但不限于爆仓风险、强制平仓机制、以及交易对手风险。

BitMEX作为衍生品交易所，其产品往往较为复杂，例如永续合约、期货合约等，这些工具的设计目的是为了让交易者能够对加密货币的价格进行投机或对冲。然而，如果对这些合约的运作方式理解不透彻，可能会导致意想不到的损失。 强烈建议您花时间学习BitMEX平台上的各项功能、费用结构、保证金要求以及风险管理工具，例如止损单和限价单。

在参与BitMEX交易之前，请认真评估您的个人投资目标、风险承受能力以及过往的交易经验。如果您是加密货币交易的新手，或者对高风险投资产品不熟悉，建议您从低风险投资开始，逐步积累经验。同时，要时刻关注市场动态，了解可能影响加密货币价格的各种因素，例如监管政策变化、技术发展以及宏观经济事件。

如果您对加密货币交易的风险、BitMEX平台的使用，或者任何其他相关问题有任何疑问，强烈建议您寻求来自持牌且具备专业资质的财务顾问的帮助。专业的财务顾问可以根据您的具体情况，为您提供个性化的投资建议，帮助您做出明智的投资决策。切勿盲目跟风或轻信未经证实的信息，务必进行充分的尽职调查。